Empresarios ven 2026 con precios quietos, dólar a 1.665 y márgenes cada vez más flacos

Volví de la ruta con una sensación conocida, la de haber escuchado la misma canción durante años pero ahora cantada con menos ganas. Lo que vi desde la camioneta, en el paraje de cualquier ruta del interior y en el pozo de agua donde paran los camioneros, es lo mismo que reflejan los números: la gente quiere creer que esto va a mejorar, pero hace cuentas con los dedos y no le cierra. Por eso me llamó la atención el último relevamiento entre 355 directivos argentinos, CEOs, gerentes generales y dueños de compañías, porque pinta un escenario raro: una economía que se vende estable, con precios casi quietos y sin despidos masivos, pero que por dentro se queja de que cada vez gana menos.

Precios y empleo: el motor está en punto muerto

El dato más fuerte del trabajo es que casi la mitad de los empresarios, el 49%, dice que no va a tocar sus listas de precios en los próximos meses. Otro 34% proyecta aumentos y solo un 17% piensa bajar lo que cobra. En el interior productivo, donde uno se cruza con el almacenero de pueblo que le vende al puestero del pozo de agua, eso se traduce en vidrieras con los mismos números durante semanas, y eso no pasa porque la inflación se haya ido, pasa porque nadie se anima a mover primero.

• El 49% de los empresarios mantendrá sus precios sin cambios en los próximos meses.
• El 34% proyecta aumentos, mientras que el 17% anticipa bajas.
• El 51% conservará su dotación actual de personal.
• El 26% piensa contratar gente y el 23% prevé recortes.
• En inversión, el 49% sostiene lo que tiene, el 31% piensa aumentar y el 20% reducir.

Expectativas 2026: 31% de inflación y dólar a 1.665

Para el cierre de este año, los directivos proyectan una inflación anual promedio del 31%, tres puntos por debajo de lo que estimaban en la medición anterior. El INDEC venía registrando una variación interanual del 33,5% para agosto, en un año que muestra una desaceleración mes a mes, aunque todavía muy lejos de un dígito. En paralelo, calculan que el tipo de cambio oficial llegará a 1.665 pesos a fin de diciembre, unos 130 pesos por encima del valor que mostraba el Banco Nación cuando se cerró este relevamiento. En criollo: el dólar que ellos mismos proyectan apenas sube alrededor del 8% en lo que resta del año, contra un 31% de inflación esperada, lo que significa que la moneda estadounidense seguirá perdiendo terreno frente a los precios, y eso termina castigando al que produce y al que cobra en pesos.

La paradoja del momento: más ventas, menos ganancia

Hay un contraste que duele y que el propio sondeo describe con crudeza. El 53% de los empresarios espera vender más unidades y el 52% proyecta mayor facturación para los próximos meses. Pero esa foto optimista no se traslada al bolsillo. Solo el 20% cree que su rentabilidad aumentará el próximo año, el 44% la ve estancada y el 36% anticipa una caída. A eso se suma lo que más les preocupa: el 28% señala los temas financieros, rentabilidad y financiación, como su principal dolor de cabeza. Detrás aparecen la incertidumbre económica, con el 22%, y los costos de energía, salarios e insumos, con el 20%. Es decir, venden más, facturan más y aun así sienten que la plata no alcanza, una queja que repite el camionero cuando llega al pozo de agua y el productor chaqueño cuando pasa por la tranquera del campo.

Una confianza que sube, pero sigue lejos de su propio techo

El índice de confianza que armaron los autores del relevamiento subió cinco puntos entre enero y junio de este año, pasó de 89 a 94 puntos. Es una mejora, claro, pero hay que mirar la foto completa: ese mismo termómetro había tocado los 124 puntos a fines de 2024 y hoy está veintipunto abajo de ese techo. En criollo, el ánimo empresarial mejora, pero todavía estamos en la mitad de la tabla, no en la punta. La pregunta que me llevo de este viaje por las rutas y los papeles de las consultoras es la misma de siempre, y la voy a hacer mía hasta que alguien me la responda con hechos y no con promesas: si la mayoría de los empresarios no mueve precios, sostiene el personal y apuesta a un dólar planchado, ¿cuánto de esa estabilidad va a llegar al changuito de la familia argentina y cuánto se va a quedar en la rentabilidad del que ya viene facturando más y ganando menos? El campo, el interior y el monte no votan, pero sí consumen, y se cansan de esperar. Mientras tanto, me queda la sensación de que la promesa de bajar la inflación al 31% para fin de año es otra fecha que va a quedar incumplida, como tantas otras que escuché desde la camioneta.