El IPIM se aceleró al 3,2% en septiembre y volvió a quedar por encima del 3%, impulsado por el petróleo crudo

El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró un incremento del 3,2% en septiembre respecto de agosto, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), con lo que volvió a ubicarse por encima del umbral del 3% mensual tras la ligera desaceleración observada en los meses previos. De esta manera, el indicador acumula una suba del 22,8% en los primeros nueve meses del año y una variación interanual del 29,2%, en ambos casos medidas en términos nominales.

La dinámica del mes estuvo fuertemente concentrada en los bienes de origen nacional, que avanzaron 3,4%, mientras que los productos importados apenas se movieron 0,4% y operaron como contención sobre el índice general, una diferencia que pone de relieve el carácter doméstico del shock de precios observado en el período.

El petróleo crudo y el gas, al frente de las subas

Dentro del componente nacional, el rubro petróleo crudo y gas fue el de mayor incidencia relativa: trepó 15% en septiembre y aportó 1,43 puntos porcentuales al resultado final del IPIM. Un escalón por debajo se ubicaron los productos agropecuarios, con una suba del 2,6%, y los productos refinados del petróleo, que ajustaron 2,2%. El capítulo de alimentos y bebidas, que constituye el componente de mayor peso dentro de la estructura del indicador, registró una variación del 1,7% en el mes.

• IPIM: +3,2% mensual, +22,8% en nueve meses, +29,2% interanual.
• Petróleo crudo y gas: +15% en septiembre, con un aporte de 1,43 puntos al índice general.
• Productos agropecuarios: +2,6% en el mes.
• Productos refinados del petróleo: +2,2%.
• Alimentos y bebidas: +1,7%.
• Productos importados: +0,4%, actuaron como contención.

El resto de los índices mayoristas y el costo de la construcción

En el mismo comunicado, el INDEC publicó el Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que descuenta el efecto impositivo: marcó un incremento del 3,4% en septiembre, con los productos nacionales creciendo 3,7% y los importados 0,3%; en los últimos doce meses acumula 28,1%. Por su parte, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP), que mide exclusivamente la producción local sin impuestos ni bienes importados, anotó una suba del 3,8% en el mismo período, jalonado por los productos primarios, que escalaron 7,9%, mientras que los bienes manufacturados y la energía eléctrica avanzaron 2,1%.

En un informe paralelo difundido en la misma jornada, el organismo estadístico dio cuenta de que el costo de la construcción subió 1,5% en septiembre frente a agosto y acumuló 31,3% en términos interanuales. Los materiales avanzaron 1,3%, la mano de obra 1,6% y los gastos generales 1,5%, capítulo este último en el que incidieron las actualizaciones en las tarifas de electricidad y gas. El comportamiento de la energía y de los alimentos y bebidas aparece, así, como el puente más directo entre la dinámica mayorista y los precios que efectivamente enfrentan los hogares en el supermercado y en las facturas de servicios.

En términos reales, si se descuenta la inflación mayorista acumulada en los últimos doce meses, el poder de compra de los insumos producidos localmente siguió deteriorándose, lo que configura un cuadro consistente con la hipótesis de que los movimientos del IPIM suelen anticipar, con algunas semanas de desfasaje, la trayectoria del Índice de Precios al Consumidor. De cara al próximo reporte, la atención deberá centrarse en la evolución del precio del crudo y de las tarifas energéticas en octubre, dado que ambos capítulos concentran buena parte de la incidencia observada en septiembre.